Variante 26: (Piacevole)

Diese Variation ist eine Dekonstruktion des Themas, die ausschließlich aus dreiteiligen, gebrochenen Triadeninversionen und schrittweisen Figuren besteht. Hier ist der Wechsel auf halber Strecke von absteigenden zu aufsteigenden Passagen zu sehen, ein Merkmal des Walzers, der während des gesamten Werks originalgetreu erhalten geblieben ist. Diese drei letzten C-Dur-Variationen vor dem Moll-Abschnitt haben einen strukturellen Abstand zum Walzer gemeinsam. Brendels Titel für diese Variation lautet Circles on the Water.